Observatorio Inmobiliario y de la Construcción nº91

pág 16/nº91/2018 EL SE C TOR OBSERV V TORIO INMOBILIARIO Y DE LA CONSTRUCCIÓN E l mercado logístico en Barcelona ha alcanzado durante el primer trimestre de 2018 un nivel de contratación de 186.047 m 2 , con una mejora del 49,8% frente al mismo periodo del año anterior, lo que demuestra la consolidación de este mercado, que por tercer año consecutivo encadena un primer trimestre en crecimiento. Respecto al número de ope- raciones, durante los tres primeros meses del año se cerraron un total de 18 transacciones, un 38% más, frente a las 13 que se concretaron durante el mismo periodo del año anterior, según datos de Savills Aguirre Newman. Ante la falta de producto construido y de calidad, una de las tendencias que se está consolidando durante este periodo es la mayor actividad de los fondos de inversión, que están tomando posiciones en la compra de suelo para desarrollar a riesgo naves logísticas que satisfagan las necesidades de es- pacio de buena calidad. Este mayor dinamismo se concretará con la aparición de nuevos proyectos en los próximos meses. Asimismo, durante los primeros meses del año se está inten- sificando el perfil patrimonialista de los usuarios. Según explica Gloria Valverde, directora del área Indus- trial Logístico de Savills Aguirre Newman Barcelona, “el pri- mer trimestre del 2018 sigue reflejando el buen estado del sector logístico en Cataluña. La zona centro, junto al primer y segundo cinturón industrial, siguen siendo las zonas de preferencia para la demanda logística, siendo a la vez zonas de principal interés para el desarrollo de proyectos a riesgo y proyectos llave en mano”. Respecto a la superficie media de contratación, ha crecido un 8% y se situó entre los 10.000 y 12.000 m 2 . En opinión de Valverde, “el número de grandes operaciones que superan los 25.000 m 2 parece ir en consonancia a la oferta disponible ya que son pocos los proyectos que ofrecen a riesgo dicho volumen para una única mano”. No obstante, entre las principales operaciones de alqui- ler realizadas durante este periodo, destacan los 26.000 m 2 en Sant Esteve Sesrovires a Mercadona. Asimismo, destaca la compra por parte de Segro de un paquete de suelo propiedad de Bacardi cercano a 67.000 m 2 . La escasez de producto disponible ha provocado algún repunte al alza de los precios. Para Valverde “las rentas de mercado se han ido adecuando en los últimos años porque el producto logístico que ha salido al mercado es de gran cali- dad y permite a los operadores una máxima eficiencia de los espacios contratados así como ahorros energéticos”. Para el resto del año, la demanda se mantendrá a buen ritmo. “La tendencia que podemos observar para el 2018 es positiva dada la demanda actual de superficie aunque tal si- tuación contrasta con la escasez de producto disponible en la actualidad así como en la dificultad que tienen algunas actividades para localizar activos a medida o suelos que den lugar a dichos proyectos”, concluye la directora de Logística de Savills Aguirre Newman en Barcelona. El mercado logístico en Barcelona crece un 50% en el primer trimestre y supera los 186.000 m 2 E l modelo de inversión inmobiliaria en España ha cambia- do mucho respecto a los momentos previos a la burbuja inmobiliaria. En la actualidad predomina una inversión profesionalizada, liderada por fondos de inversión internacio- nales y socimis. La inversión inmobiliaria ya no se contempla solo como un producto, sino también como un servicio: rentas de alquiler, explotación de oficinas, etc., son algunas de las conclusiones de la 2ª edición del Observatorio Assets Under Management, que ha presentado Axis Corporate y en el que se hace un repaso al mercado inmobiliario, apuntando tenden- cias y proyecciones. Según el mismo, uno de los aspectos más significativos del actual escenario es la entrada en el mercado de nuevos players que están absorbiendo la mayor parte del ciclo de vida del pro- ducto, que son préstamos o créditos asociados en su mayoría con una garantía real: la vivienda. En este sentido, el estudio de Axis Corporate apunta que los denominados servicers inmobiliarios, que son las nuevas socie- dades nacidas de las antiguas filiales inmobiliarias de la banca, acabarán por convertirse en uno de los principales actores del mercado inmobiliario español, siendo socios privilegiados de los bancos, y ofreciendo soluciones y productos financieros. Actualmente, más del 80% de los activos bajo gestión está en manos de cinco entidades: Altamira, Servihabitat, Haya/ Anida, Aliseda/Anticipa y Solvia. En 2018 se prevé una mayor concentración del sector, con la posible venta de algunos de los servicers actuales, y su futuro a corto y medio plazo vendrá mar- cado por una diferenciación en las estrategias a llevar a cabo, que tendrán como objetivo, aportar un valor claramente diferen- cial ante los múltiples actores cada vez más profesionalizados. En cuanto a los activos improductivos en los balances de los bancos, Axis Corporate apunta que las entidades financieras presentan resultados positivos en la reducción de la tasa de mo- rosidad, en parte propiciada por el ciclo económico que estamos viviendo y las ventas de carteras de este tipo de activos. Durante 2017 el conjunto del sector se deshizo de más de 50.000 millo- nes de euros en créditos, inmuebles y suelo, y probablemente durante 2018 se continuará esta tendencia alcista. No obstante, España se encuentra en el tercer puesto con el mayor volumen de préstamos dudosos en los países que forman parte del Mecanismo Único de Supervision europeo, (136.000 millones de euros), lo que indica que hay aún un gran margen para el desprendimiento de dichos activos por parte de las enti- dades. Asimismo, el informe también se detiene en el mercado del alquiler, clave del sector inmobiliario en España en los próximos años. Pese a la buena evolución de las inversiones alternativas (bonos a 10 años, depósitos bancarios o la inversión en bolsa) el mercado de alquiler es el producto con mayor atractivo de inversión en estos momentos, con rentabilidades en torno al 8%, siendo los locales comerciales la mejor alternativa. Por último, Axis Corporate analiza el auge de las socimis, “que han contribuido a la regeneración del sector inmobiliario es- pañol, reactivando la inversión a través de vehículos fiscalmente optimizados”. El estudio apunta que este tipo de sociedades ten- drán un crecimiento continuado hasta el año 2019, y la mayoría apostará por concentrar su inversión en el sector terciario. Masip apunta que “a pesar de ser el más abundante en España, el ac- tivo residencial es uno de los que goza de menor demanda para los inversores extranjeros e institucionales”. Los servicers ganarán protagonismo en el mercado inmobiliario español

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