Observatorio Inmobiliario y de la Construcción nº99

pág 84/nº 99/2019 OBSERV V TORIO INMOBILIARIO Y DE LA CONSTRUCCIÓN REP O RTAJE António Gil Machado Partner & Director de Iberinmo ENTRE EL APOCALIPSIS… ¡ S quare comenzó de la peor manera! Una visión apocalíptica de Daniel Stelter, economista alemán con currículum en la renombrada consultora norteamericana BCG-Boston Consulting Group, que se pre- senta con el blog «Beyind The Obvious». La tesis de Daniel Stelter es simple: continuamos vi- viendo en una pirámide de deuda que no es sostenible y nos llevará a una nueva crisis financiera a la que el pro- pio euro no va a sobrevivir. Mientras que las familias y las PYME se vieron obli- gadas a reducir el volumen de deuda, los principales países europeos no consiguieron reducir de forma no- minal sus deudas y las grandes empresas europeas tam- poco alcanzaron mejores resultados. Las deudas públi- cas lograron, en los mejores casos, una pálida reducción en términos relativos al PIB pero continúan creciendo nominalmente. Los instrumentos de intervención de las autorida- des monetarias están agotados, con las tasas de interés de referencia del BCE ya en niveles negativos y con enormes programas de inyección de liquidez. En una palabra, ante una nueva crisis financiera, esta amenaza es peor porque ya no hay instrumentos de política mo- netaria para utilizar. Daniel Stelter hace un brillante análisis del vínculo de la economía con el presente momento político. En un análisis simple, el rendimiento de un trabajador medio europeo o norteamericano no ha dejado de bajar en los últimos 30 años. Desde los años 80 una familia media tiene cada vez menos poder adquisitivo y asistimos a una creciente desigualdad entre los más ricos y los más pobres. Además, fue la clase media europea la que más sufrió con la crisis financiera, con más desempleo, con- gelación salarial y presiones de todo tipo para reducir la deuda. Tenemos una élite cosmopolita que vive en las grandes ciudades, frente a una clase media más rural y suburbana, más pobre y rebelde. Se explican de esta forma fenómenos como el Brexit, la elección de Donald Trump y la ascensión de los par- tidos políticos fuera del eje tradicional. Un movimiento que está empezando –en palabras de Daniel Stelter– y que, impulsado por una nueva crisis financiera, va a ser la espoleta para una reconfiguración de Europa como hoy la conocemos. ¿Y el buen momento económico en que vivimos en los últimos cinco años? Según Daniel Stelter tiene una explicación simple: el impulso del consumo privado chino representó una «burbuja de oxígeno» para la in- dustria alemana, que tiene un gran efecto de arrastre sobre la economía europea. Este motor de crecimiento Un maravilloso futuro incierto El evento Square reunió a un centenar de altos directivos del mercado inmobiliario los pasados 5 y 6 de junio en el inspirador ambiente de Ibiza. El maestro de ceremonias, José María Pons, es un veterano en la organización de eventos, con 20 años de experiencia en los simposios de Barcelona Meeting Point. Con el apoyo de Merlin, Azora y Savills, José María nos ofreció dos días de excepción. INV E RSIÓN

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